Jak się okazuje, ostatnie miesiące nie były najlepsze dla zamkniętych funduszy działających na rynku nieruchomości. Spadki wycen zanotowały w ostatnim kwartale rozliczeniowym wszystkie fundusze zaangażowane w segmencie komercyjnym. Jest to efekt między innymi  umocnienia złotego wobec euro, w którym często wyceniane są nieruchomości, oraz spadek wycen obiektów. Wyceny dwóch funduszy BPH TFI spadły o odpowiednio 5,1 i 1,4 procent,a dwóch produktów BZ WBK TFI o 4,3 procent i 5,2 procent. Na tym tle wyróżnia się fundusz Ipopema FIZ Rynku Mieszkaniowego, którego wycena wzrosła o ponad 2 procent. Wartość certyfikatów funduszu, który działa od początku 2011 r., rośnie już od czterech kwartałów. I to w okresie, kiedy deweloperzy muszą radzić sobie ze spadkiem sprzedaży i cen oraz dużą konkurencją. Ale fundusz Ipopemy jeszcze mieszkań nie sprzedaje. „Wzrosty wynikają z kwartalnej wyceny posiadanych przez nas mieszkań przez biegłego i zysku wynikającego z dyskonta, które uzyskaliśmy przy zakupie nieruchomości. Nie jest ono rozliczane jednorazowo, ale proporcjonalnie co kwartał do końca trwania funduszu – mówi zarządzający funduszem. Fundusz jest właścicielem kilkudziesięciu nieruchomości inwestycyjnych w Warszawie. Kupował je w trakcie budowy, z dyskontem wobec cen rynkowych nawet 20 proc. Ich sprzedaż ruszy w przyszłym roku i ma zakończyć się do połowy 2014 r. Wtedy będzie wiadomo, ile fundusz faktycznie na nich zarobi. Ipopema TFI deklaruje, że na razie ceny rynkowe mieszkań w miejscach, gdzie znajdują się jego inwestycje, utrzymują się na poziomie bardzo podobnym do ubiegłorocznego. Jego pierwotne prognozy mówiły o średniorocznej stopie zwrotu na poziomie ok. 11 – 12 proc.